ЦБ ожидает возвращения ключевой ставки к 7,5–8,5% в 2029 году
Банк России ожидает возвращения ключевой ставки к нейтральному диапазону 7,5–8,5% в 2029 году. Такой прогноз содержится в проекте «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027–2029 годы».
Заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин сообщил, что в базовом сценарии для возвращения инфляции к 4% средняя ключевая ставка должна составить 13,7–14% в оставшуюся часть 2026 года. В 2027 году регулятор ожидает ее на уровне 10,5–12,5%.
ЦБ также рассматривает несколько альтернативных сценариев развития экономики. В проинфляционном сценарии регулятору потребуется проводить более жесткую денежно-кредитную политику из-за повышенного спроса и ограничений со стороны предложения. В этом случае ключевая ставка может оказаться выше базового прогноза на 2,5 п.п. в 2027 году и на 3 п.п. в 2028 году.
Таким образом, возвращение ставки к нейтральному уровню Банк России ожидает только в 2029 году. Динамика ставки будет зависеть от инфляции, состояния экономики и реализации рисков.
